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今日のテーマは、ゲームファンなら誰もが一度は気にしたことがあるであろう、いや、もしかしたら最近ドキドキしながら見守っているかもしれない、あの企業にまつわる話題です。
最近、「スクエニ、どうしちゃったの！？」という声が聞こえてきませんか？特に、2024年4月に発表された「約221億円ものコンテンツ廃棄損」という衝撃的なニュースは、多くのゲームファンに激震を与えました。このニュースを受けて、「一体、どの作品が『戦犯』なんだ！」「もうスクエニはダメなのか…？」といった憶測が、ネット上を飛び交いましたよね。中には「吉田？」なんて声も聞こえましたが、果たして特定の作品や人物のせいなのでしょうか？
いいえ、話はそう単純ではありません。本稿の結論から述べると、今回の巨額損失は、特定の「戦犯作品」や個人の責に帰するものではなく、「AAAゲーム戦略への過度な集中と、それに伴う開発ポートフォリオおよびアセット評価の構造的な課題」が表面化した結果であり、同時にスクウェア・エニックスが未来へ向かうための「痛みを伴う戦略的転換」の狼煙であると解釈できます。
この記事では、この巨額の損失の背景にある「もっと根深い問題」に迫り、スクエニが今、何を考え、どこへ向かおうとしているのかを、皆さんと一緒にじっくりと読み解いていきたいと思います。この記事を読めば、皆さんもきっと「へぇ！そうなんだ！」と膝を打つこと間違いなしです！
1. 221億円の「コンテンツ廃棄損」が暴く構造的課題
まずは、衝撃の数字から見ていきましょう。
2024年4月30日、スクウェア・エニックス・ホールディングス（スクエニHD）は、2024年3月期の連結決算において、約221億円もの「コンテンツ廃棄損」を特別損失として計上すると発表しました。この発表は、単なる会計上の数字以上の意味合いを持ちます。
スクウェア・エニックス・ホールディングス（スクエニHD）が4月30日、まもなく発表される2024年3月期の連結決算で、約221億円のコンテンツ廃棄損を特別損失として計上すると発表し、ゲームファンの間
引用元: スクエニHD特損221億円計上で分かること そうでないこと…
この「コンテンツ廃棄損」とは一体何でしょう？ 会計上の専門用語では「減損損失」の一種として扱われます。簡単に言えば、「開発中のゲームコンテンツに投じられた費用（アセット）が、将来的に回収できる見込みがなくなった、あるいは投資額に見合う収益を上げられないと判断され、その価値が帳簿上、大幅に引き下げられた」ということなんです。これは、単に「ゲームが失敗した」というレベルを超え、進行中のプロジェクトや開発中のタイトル群に対する、経営陣による厳格なアセット評価と見直しが行われたことを意味します。
そしてリリースにある「コンテンツ制作勘定」とは、ゲーム開発の売上原価にあたる……要するに開発経費です。従ってゲーム開発の体制を見直せば発生するの
引用元: スクエニHD特損221億円計上で分かること そうでないこと…
「コンテンツ制作勘定」は、まさしくゲーム開発に要した費用を資産として計上する勘定科目です。ゲーム開発は一般的に数年単位の長期プロジェクトであり、その間、人件費や外注費、技術投資などが膨大に発生します。これらは完成して販売されるまで、貸借対照表上「資産」として計上されます。しかし、市場環境の変化、開発遅延、品質問題、あるいは戦略的見直しにより、その資産価値が見込めなくなった場合、会計原則に基づいて「減損処理」が行われます。
今回の221億円という規模の損失は、特定の作品一つが悪かったというよりは、複数の開発パイプラインにわたるプロジェクトの「企画」「開発プロセス」「市場性評価」、そして最終的な「リリース判断」に至るまでの「体制そのもの」に、深刻な課題が内在していたことを強く示唆しています。まるでレストランが新しいメニューを開発したものの、試作段階で「これは市場で受け入れられないだろう」「想定したコストと見合う売上は見込めない」と判断し、それまでの材料費や人件費を無駄にしてしまったようなもの。それが221億円という、かつてない規模で発生してしまった、というわけです。これは、未来の経営資源を最適化するための、極めて大胆かつ必要な会計処理であったと見るべきでしょう。
2. 「AAAゲームシフト」とIP戦略の功罪
今回の巨額損失の背景には、スクエニが近年注力してきた「AAAゲームへのシフト」という戦略が深く関わっています。これは、本稿冒頭で提示した結論を裏付ける重要な要素です。
たぶん、これは、彼らが主力シリーズの小さくて安価なスピンオフを出すのをやめて、そのフランチャイズをもっと大きな目玉作品に集中させるってことかも
引用元: 「スクウェア・エニックスはより多くのAAAゲームにシフト中」 : r …
AAAゲーム（トリプルエーゲーム）とは、高精細なグラフィック、壮大なストーリー、最新のゲームエンジン、そして莫大な開発費（数億ドル規模に達することも）を投じた大規模なゲーム作品を指します。まるでハリウッド映画の超大作のように、一発当たれば世界的なヒットと巨額の収益をもたらし、企業のブランドイメージを飛躍的に高める可能性を秘めています。しかし、その裏には失敗した時のリスクも莫大という「諸刃の剣」なんです。開発期間の長期化、人件費の高騰、マーケティング費用の増大は、ヒットしなかった場合の損失額を指数関数的に押し上げます。
さらに、スクエニは特に『ファイナルファンタジー』や『ドラゴンクエスト』といった「特定IP（知的財産）に依存しすぎている」という指摘も長年存在します。
スクエニのいう「HD（ハイ・デフィニション）ゲーム」とは
ドラクエ12は、作曲家のすぎやまこういちさん、漫画家の鳥山明さんが関わった最後の作品
引用元: スクエニ、特損221億円で広がる波紋 背景にあるのは「特定IPに依存 …
スクエニがHDゲームと呼ぶものは、まさにこれらのAAAタイトル群を指します。特定の人気IPに頼りすぎるあまり、「必ず売れるだろう」という市場からの期待値と、社内での売上予測だけが先行し、開発コストが際限なく膨らんでしまうという「IPの呪縛」に陥るリスクがあります。もしその期待に応えられない作品が出てしまえば、損失は一気に拡大します。
また、引用にあるように、『ドラゴンクエスト12』が作曲家のすぎやまこういち氏、漫画家の鳥山明氏が関わった最後の作品となる可能性が高いという事実は、これらの特定のIPが持つ「創造性の源泉」という側面においても、大きな転換点を迎えていることを示唆します。これは、既存IPのブランド力だけに頼るのではなく、新たなIP創出や既存IPの革新的な再解釈が不可欠となる、よりチャレンジングな局面へと移行していることを意味します。今回の221億円の特損は、この「AAAゲームシフト」と「特定IP依存」が生んだ歪みであり、同時にポートフォリオのリスク分散の重要性を改めて浮き彫りにした象徴的な出来事なのかもしれません。
3. 新中期経営計画に込められた変革の意志
しかし、スクエニはこの危機をただ見過ごしているわけではありません。本稿の冒頭で述べた「戦略的転換」の具体的な一歩として、2025年5月14日には、2025年3月期から2027年3月期までの新中期経営計画を発表しています。
中期経営計画 4つの戦略
引用元: 中期経営計画 4つの戦略
この計画の詳細はIR資料で公開されていますが、大枠としては「IPの価値最大化」「開発力の強化」「グローバル展開の加速」「経営基盤の強靭化」といった柱が据えられています。今回の巨額損失は、これらの戦略を具体化するための「選択と集中」を促す、痛みを伴うが不可欠なプロセスであったと解釈できます。特に、開発体制の見直しやIPポートフォリオの再構築は、単にコストを削減するだけでなく、より効率的で市場ニーズに合致したゲーム開発を目指すための、抜本的な改革を目指すものです。
実はスクエニは、過去にも大きな危機を乗り越えてきた歴史があります。2003年の合併当時、旧スクウェアは映画『ファイナルファンタジー』の失敗（約150億円の損失）で「破綻に瀕した会社」と見られていました。
2003年2月両社臨時株主総会終了、同年4月スクウェア・エニックス発足。 皆さんのおかげで成立した新会社。 成功させて潜在的クレームを封じ込める以外に報
引用元: そろそろ語ろうか（其の参）ー前編｜和田洋一
当時の和田洋一社長は、この「救済合併」という世間の見方を覆すべく、強い覚悟を持って会社を成功させようと尽力しました。この歴史的経緯は、スクエニという企業が逆境を跳ね返し、新たな価値を生み出してきた「変革のDNA」を確かに持っていることを示しています。今回の巨額損失も、会社が未来へと進むための「痛みを伴う改革」の始まりであり、過去の経験を活かして、より強固な企業体質へと変革を遂げようとしている証拠と捉えることができるでしょう。中期経営計画は、単なる目標ではなく、この変革の道のりを示すロードマップなのです。
4. IP多角化戦略：ゲーム以外の価値創出
ゲーム事業が苦戦する一方で、スクエニは多角的なIP展開も積極的に行っています。これは、ゲーム事業の変動リスクを緩和し、安定した収益基盤を構築するための重要な戦略的柱です。
現場社員が語る！セオリーにとらわれない発想と行動を。スクエニ …
引用元: 現場社員が語る！セオリーにとらわれない発想と行動を。スクエニ …
現場社員が語る「セオリーにとらわれない発想と行動」は、まさにゲームIPの可能性をゲームの枠に閉じ込めない、柔軟な思考を意味します。漫画やアニメといった出版・映像分野はもちろん、アパレルやグッズといったライセンス事業も好調です。これらのメディアミックス戦略は、単にIPの人気に乗っかるだけでなく、ゲーム体験とは異なる角度からファンエンゲージメントを高め、IPそのものの寿命を延ばす効果も期待できます。
例えば、「Zoff」と「ドラゴンクエストX オンライン」のコラボアイウェアは記憶に新しい方もいるのではないでしょうか？
「Zoff」と「ドラゴンクエストX オンライン」のコラボアイウェア …
引用元: 「Zoff」と「ドラゴンクエストX オンライン」のコラボアイウェア …
このようなコラボレーションは、ゲームをプレイしない層にもIPの魅力を伝え、新たなファン層の獲得に繋がる可能性があります。また、既存のゲームファンにとっては、日常的にIPを感じられる体験を提供することで、ブランドへの忠誠心をさらに深める効果があります。これらの事業は、ゲームIPの魅力を最大限に活かし、多様なファン層にアプローチすることで、収益源の多角化を図っています。ゲーム開発のリスクを分散させ、安定した経営基盤を築くためにも、今後ますます重要な役割を担っていくことでしょう。IPエコシステム全体としての価値向上を目指すことで、ゲーム事業の浮沈に左右されない、持続可能な成長モデルを構築しようとしているのです。
結論：スクエニは「終わった」のか？いいえ、今まさに「戦略的転換」を遂げようとしている！
今回の記事で、スクエニが直面している課題の背景には、特定の「戦犯作品」があるのではなく、「AAAゲーム戦略への過度な集中と、それに伴う開発ポートフォリオおよびアセット評価の構造的な課題」が複合的に絡み合っていることが見えてきたかと思います。巨額の損失は確かに大きな痛手であり、投資家にとってはネガティブな情報として受け取られがちですが、本稿で論じたように、これを機に会社全体が変革の必要性を強く認識し、新しい一歩を踏み出そうとしている真っ最中なのです。
今回のコンテンツ廃棄損は、単なる失敗の清算ではなく、将来を見据えた「戦略的投資」の側面も持ち合わせています。不要なアセットを会計上、適切に評価し直すことで、経営資源を真に価値を生み出すプロジェクトへと再配分し、開発体制の効率化と品質向上を目指すという強い意志の表れです。
2003年の合併時にも大きな逆境を乗り越えてきたスクエニ。そのクリエイティブなDNAと、新しい経営計画による改革が、今後どのような成果を生み出すのか、私たちファンは期待と温かい眼差しで見守っていくべきでしょう。ゲーム業界は常に進化しており、その変化の波に乗り遅れないためには、痛みを伴う変革も辞さない覚悟が求められます。
「スクエニは終わった」と諦めるのはまだ早い！むしろ、ここから彼らがどのように「Re:スタート」を切り、グローバルな競争環境の中で独自の価値を再構築していくのか、その動向から目が離せません。この戦略的転換が成功すれば、スクエニはより強靭で、持続可能な成長を遂げる企業として、再びゲーム業界の牽引役となる可能性を秘めていると結論付けられます。
これからも、ゲーム業界の面白い情報、深掘りした話題を皆さんにお届けしていきますので、どうぞお楽しみに！
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