「またかよ、円安！」──この嘆きは、いまや日本経済の日常風景となりつつあります。2025年10月25日、日本初の女性首相として高市早苗氏が誕生し、期待と熱狂の中で新政権が船出しました。しかし、その華々しい裏側で、為替市場ではなぜか「円売り」が加速するという、まさにパラドックスと呼ぶべき事態が進行しています。
本稿では、この一見不可解な現象を、プロの研究者兼専門家ライターとして深掘りし、その舞台裏にある複雑なメカニズムを解き明かします。結論から言えば、現在の円安加速は、高市新政権が掲げる「成長重視」の経済政策への期待と、同時に露呈した「少数与党」という異例の政権基盤、そして公明党の連立離脱による「不安定性」が、市場に複合的なリスクとして認識されている結果であると分析します。この両義的な評価が、日本円への信任を揺るがし、リスク回避の円売りを誘発しているのです。
この深掘りを通じて、読者の皆様には単なるニュースの羅列ではない、「なぜ今、この現象が起きているのか」という本質的な理解を提供できることをお約束します。
1. 日本初の女性首相、高市早苗氏：その政治哲学と市場の初期評価
まずは、高市早苗新首相の誕生が持つ歴史的意義と、彼女の政治哲学が市場にどのように受け止められているかを確認しましょう。
2025年10月21日、高市早苗氏は第104代内閣総理大臣に指名され、内閣制度140年の歴史で初めての「女性首相」が誕生しました。
自民党の総裁選挙が4日、投開票され、高市早苗前経済安全保障相（64）が選出された。石破茂首相から総裁の座を引き継ぎ、初の女性総裁に就任した。
引用元: 高市早苗氏、自民党の新総裁に選出 日本初の女性首相となる見通し – BBCニュース
これは日本社会におけるジェンダー平等の進展を示す象徴的な出来事であり、国内外から大きな注目を集めました。その背景には、彼女が長年にわたり培ってきた政治手腕と、明確な国家観があります。
彼女の政治哲学の根底には、あのイギリスの伝説的首相、マーガレット・サッチャー女男爵への深い尊敬があります。
尊敬する人：マーガレット・サッチャー女男爵。個人的な目標：日本の「鉄の女」になること。
引用元: 【解説】日本初の女性首相、高市早苗氏はどんな人か 「鉄の女」サッチャー元英首相を私淑 – BBCニュース
「鉄の女」として知られるサッチャー元首相は、1980年代の英国で、国有企業の民営化、労働組合の権限縮小、財政規律の徹底といった新自由主義的な改革を断行しました。これは「サッチャリズム」と呼ばれ、強硬なリーダーシップで経済構造を改革したことで知られています。高市氏がサッチャーに私淑し、「日本の鉄の女」を目指すと公言していることは、彼女が強力なリーダーシップのもとで、構造改革や国家の安全保障強化といった課題に、断固たる姿勢で臨む可能性を示唆しています。市場は、この「強いリーダーシップ」を、政策の迅速な実行力というプラス面と、時には強硬な姿勢が国内の合意形成を難しくする可能性というマイナス面の両方で評価しています。
就任後初の記者会見でも、その堂々たる姿はSNSで「圧巻」「オチまでつけてきた」「すげえなこの人」と絶賛の嵐だったようです。
高市早苗新首相が21日、就任後初の記者会見を開いた。会見の様子ははテレビなどを通じて配信され、Xでは「高市総理首相」「高市さんの会見」など関連ワードが上位に連なった。
引用元: 高市早苗新首相、記者会見に「圧巻」「オチまでつけてきた」「すげえなこの人」 放送後、絶賛の嵐（中日スポーツ） – Yahoo!ニュース
この初期の反応は、国民からの期待の高さを示す一方で、強い個性を持つリーダーシップが市場に与える影響は、その政策内容と政権運営の安定性によって大きく左右されることを示唆しています。特に為替市場は、政権の安定性や政策の予見可能性を重視するため、単なる「期待感」だけでは円買いにはつながりにくい側面があります。
2. 高市経済政策の核心：「成長重視」とアベノミクス再来への思惑
高市新政権の経済政策は、現在の円安の根源にある重要な要素の一つです。その特徴は「成長重視」であり、かつてのアベノミクスとの類似性が指摘されています。
双日総合研究所の吉崎達彦チーフエコノミストは、高市首相の政策について、「分配よりも成長を重視しており、市場関係者の期待は高い」と評価しています。さらに、政務担当の首相秘書官に前経済産業次官を起用するなど、人事面では安倍晋三内閣を参考にしている可能性も指摘されています。
双日総合研究所の吉崎達彦チーフエコノミストはロイターとのインタビューで、高市早苗新首相の政策は「分配よりも成長を重視しており、市場関係者の期待は高い」との見方を示した上で、「政務担当の首相秘書官に前経済産業次官の起用が報じられるなど、人事面では（経産省人脈を重視した）安倍晋三内閣を参考にしている可能性がある」と指摘した。
引用元: インタビュー：高市新首相、人事で安倍内閣を参考か＝双日総研・吉崎氏 | ロイター
この「成長重視」路線は、経済活性化を目的とした積極的な財政出動や、規制緩和、そして大胆な金融緩和を促す「サプライサイド経済学」的なアプローチを連想させます。アベノミクス初期においては、異次元金融緩和が強力な円安を誘導し、株価上昇と輸出企業の業績改善をもたらしました。そのため、市場は高市政権も同様に金融緩和を継続し、さらには強化するのではないかという思惑を抱き、それが円安を誘導する要因の一つとなり得ます。
高市首相自身も、これまで経済安全保障の強化や科学技術立国の実現に力を注いできました。初閣議では「物価高対策」を指示し、今秋の臨時国会で経済対策の財源となる補正予算案を提出する意向を示しています。
高市首相は新内閣発足後の記者会見で「基本政策と矛盾しない」と述べた。初閣議で物価高に対応する経済対策の策定を指示した。今秋の臨時国会で経済対策の財源の裏付けとなる補正予算案を提出する。
引用元: 高市早苗内閣が発足、初の女性首相 初閣議で物価高対策を指示 – 日本経済新聞
物価高対策のための補正予算は、短期的な景気刺激策として機能する可能性があり、これも市場においては積極的な財政政策の継続を示唆します。しかし、現在の円安は、主に日本の低金利政策と、高インフレに直面する米国や欧州の中央銀行が金利を引き上げていることによる日米金利差の拡大が主因です。仮に高市政権が成長重視の立場から金融緩和策をさらに推進すると解釈されれば、日銀の金融引き締めへの転換が遠のくとの観測が強まり、金利差の拡大期待から、さらに円安圧力がかかることになります。この「成長重視」の姿勢は、株価にはポジティブに働く一方、為替市場では円安要因として作用する、という複雑な側面を持っているのです。
3. 市場を揺るがす「少数与党」と「公明党離脱」：政治的リスクプレミアムの増大
「なぜか円が売られまくる」という現象の核心にあるのが、高市新政権が抱える異例の政権基盤の脆弱性です。これは市場にとって「政治的リスクプレミアム」の増大を意味し、円売りを加速させています。
今回の高市内閣は自民党と日本維新の会の連立政権で発足しました。
自民党と日本維新の会の連立政権となる。
引用元: 高市早苗内閣が発足、初の女性首相 初閣議で物価高対策を指示 – 日本経済新聞
しかし、この連立政権は、衆参両院ともに会派別の合計議席が過半数に満たない「少数与党」という異例の体制で船出しました。
自民党と維新は衆参両院とも会派別の合計議席が過半数に満たない少数与党だ。
引用元: 高市早苗内閣が発足、初の女性首相 初閣議で物価高対策を指示 – 日本経済新聞
少数与党体制下では、政府提出法案の可決には野党の協力が不可欠となり、政策決定プロセスが大幅に複雑化・長期化するリスクがあります。市場は、この体制が「政策実現能力の低下」や「政権運営の不安定化」につながると見ています。
さらに、驚くべきことに、自民党は高市新総裁選出後、公明党と連立協議を行っていましたが、なんと公明党が10月10日に連立離脱を表明しているのです。
わが党は10月4日の高市新総裁選出後、公明党との連立協議を行いましたが、同党が10日に連立離脱を表明。少数与党の中で、野党が結束すればわが党が政権の安定性を保つことが難しい状況にあります。
引用元: 高市早苗第104代総理を選出暮らしと平和を守り日本を前に進める – 自由民主党
長年にわたり安定政権を支えてきた自民・公明の連立解消は、政権基盤に決定的な打撃を与えます。公明党は特定の支持層を持つため、選挙協力においても重要な存在でした。その離脱は、次の総選挙における自民党の議席獲得にも不透明感をもたらし、中長期的な政権の安定性を大きく損なうことになります。
このような政権の不安定さは、為替市場において「政治的リスクプレミアム」として意識されます。政治的リスクプレミアムとは、ある国の政治情勢が不安定であることによって、その国の資産（通貨、株式、国債など）が、本来の価値よりも割安で取引される傾向を指します。投資家は、政策の継続性や予見可能性が低い国への投資を避け、より安定した政治基盤を持つ国の通貨や資産に資金を移そうとします。結果として、日本円が売られ、他の通貨が買われるという動き（円売り）が加速するのです。
実際に、一部メディアでは高市政権が「百日天下」（ひゃくにちてんか：短い期間しか政権を維持できないこと）になるのではないか、という観測まで報じられています。
高市早苗 新首相 総理の座を”ゲッツ！”「百日天下」が濃厚”トホホな理由”
引用元: 高市早苗 新首相 総理の座を”ゲッツ！”「百日天下」が濃厚”トホホな理由”（FRIDAY） – Yahoo!ニュース
このような観測は、市場にさらなる不安心理を植え付け、短期的な円売りに拍車をかける要因となります。政権交代のリスクや、政策の変更が頻繁に行われる可能性は、長期的な投資を行う機関投資家にとって最大の懸念材料の一つであり、日本の資産への資金流入を抑制し、円安傾向を強める圧力となるのです。
4. 国際社会が注視する高市ジャパンの針路：地政学と外交の視点
高市新首相の誕生は、国内政治のみならず、日本の国際的な立ち位置や外交・安全保障政策にも大きな影響を与えるため、海外でも高い関心を集めています。これは、円相場の変動にも間接的に影響を与えます。
中国では、国営・新華社通信が速報し、SNSでは関連ニュースが一時検索ランキング1位になるほど関心が高いようです。
中国では国営・新華社通信が「高市早苗氏が第104代の首相に選出された」と速報。SNSでも関連ニュースが検索ランキングで一時、1位になるなど注目されています。
引用元: 高市新総理誕生 中国で関連ニュース検索“1位”、韓国では「両国の雪解けムードに水を差す観測も」などと報道 | TBS NEWS DIG
一方、韓国では「両国の雪解けムードに水を差す観測も」と報じられるなど、その政策スタンスが近隣諸国に与える影響にも関心が寄せられています。高市首相は保守強硬派として知られ、靖国神社参拝や歴史認識に関する発言は、過去に中韓両国との関係を緊張させてきた経緯があります。経済安全保障の強化を掲げる中で、半導体や重要鉱物といった戦略物資のサプライチェーン再編や、輸出管理の厳格化を進める可能性も指摘されており、これが国際貿易や投資の流れに影響を及ぼすことで、間接的に円相場に影響を与える可能性も否定できません。
「鉄の女」を私淑する高市首相は、低い出生率や、地政学上の緊張（世界情勢の不安定さ）といった難しい課題に直面する日本をどのように導いていくのでしょうか。ウクライナ戦争、中東情勢の緊迫化、そして台湾を巡る米中間の緊張など、世界はかつてないほど不安定な状況にあります。このような国際情勢において、日本の外交・安全保障政策の舵取りは、国際社会からの信頼や、海外からの投資動向に直結します。もし、その政策が地域間の緊張を高めたり、予見可能性を損なったりするようであれば、これもまた日本の「政治的リスクプレミアム」を高め、円売り圧力へとつながる可能性があります。
結論: 期待と不安の狭間で：高市新政権に求められる「安定」と「実行力」
今日の深掘りでは、高市早苗新政権の誕生と、それに伴う「円売り加速」の背景を多角的に分析してきました。冒頭で提示した結論の通り、現在の円安は、新政権の「成長重視」という経済政策への市場の期待と、同時に露呈した「少数与党」という異例の政権基盤、そして「公明党の連立離脱」による政権基盤の「不安定さ」という、二つの側面が複雑に絡み合い、市場に複合的なリスクとして認識されている結果です。
成長への期待は、本来であれば株価を押し上げ、中長期的には経済のファンダメンタルズを強化しうる要素です。しかし、その政策実現能力そのものに疑問符がつくような政権の不安定さは、市場の不安心理を極めて強く刺激します。政治的リスクプレミアムが高まることで、海外投資家は日本資産から資金を引き上げ、より安定した国へと資金を移す動き（円売り）を加速させているのです。
今後、高市新政権に求められるのは、その掲げる成長戦略を具体的な政策として実行し、経済の活性化を実現する「実行力」です。そして何よりも、この異例の少数与党体制下において、安定した政権運営を確立し、政策の継続性や予見可能性を市場に示す「安定性」が不可欠となります。野党との建設的な対話を通じて法案成立の道筋をつける政治手腕、そして国民の支持を着実に獲得していく求心力が問われるでしょう。
私たち一人ひとりのお財布にも直結する円の動きは、単なる経済指標の変動ではなく、その国の政治、外交、そして社会情勢を映し出す鏡です。日本初の女性首相である高市早苗氏が、この複合的な課題にどのように向き合い、力強い舵取りを通じて日本の未来を、そして円相場を安定させることができるのか。その動向は、国内外の投資家、そして私たち国民にとって、引き続き最も注視すべき焦点であり続けるでしょう。この記事が、今後のニュースをより深く、専門的に読み解く一助となれば幸いです。
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